L’entreprise FIT SA en collaboration avec le laboratoire SMART de l’INRAE et l’INSTITUT AGRO ainsi que le centre de recherche en Agribusiness de Rennes SB vous offrent l’opportunité d’effectuer une thèse en entreprise (convention CIFRE) sur les marchés de matières premières.

Les études réalisées porteront principalement sur la mesure et la modélisation des risques de marché associés aux fluctuations de prix des produits laitiers tels que la poudre de lait écrémé, le beurre ou encore le lait entier. Comprendre les dynamiques passées des prix contractés sur les marchés physiques et sur les marchés financiers pour les différents produits laitiers en fonction notamment de leur maturité permettra d’anticiper la dynamique future de la base (différence de prix entre une matière première donnée et son contrat à terme).

Cet effort de recherche dans la gestion du risque de base est déterminant pour cette industrie exposée à des prix de marché et des marges de plus en plus volatiles depuis la fin des quotas laitiers. Dans le cadre de cette thèse en entreprise, le doctorant aura en charge la modélisation statistique des facteurs de risques (macroéconomique, politique, climatique, volatilité croisée…) étant à l’origine de ces fluctuations de prix et leur simulation afin de quantifier leur impact potentiel à différents horizons. Ces modèles auront pour finalité la mise en place de stratégies de couverture efficientes sur des produits dérivés adaptés (contrats à terme et options) mais souvent illiquides pour des groupes industriels de dimension locale et internationale collaborant avec l’entreprise FIT SA.

Descriptif du poste :
Pour cela, vous aurez pour missions de :

• Prendre connaissance des éléments de solution disponibles : état de l’art concernant la modélisation du risque de marché et la valorisation de produits dérivés (futures et options).
• Définir et implémenter une modélisation du risque de base faisant intervenir les données spatio-temporelles relatives à différentes variables explicatives. Ce modèle permettra de représenter la dynamique des prix de manière univariée pour chaque composante de la marge laitière ainsi que de manière multivariée en prenant en compte les dépendances temporelles.
• Collecter les prix OTC afin d’enrichir la base de données unique de l’entreprise FIT SA.
• Développer une plateforme de simulation associée à un générateur de scénario reposant sur ce nouveau modèle de la courbe à terme afin de déterminer l’exposition au risque d’un ensemble de positions données.
• Proposer une méthode statistique permettant de tester la validité des hypothèses statistiques retenues.
• Développer une stratégie de couverture afin de piloter l’exposition au risque du groupe FIT SA